Quando o PHP interpreta um arquivo, ele simplesmente repassa o texto do arquivo até encontrar uma das tags especiais que lhe diz para começar a interpretar o texto como código PHP. O interpretador então executa todo o código que encontra, até chegar em uma tag de fechamento PHP, que novamente o coloca simplesmente repassando texto novamente. Este é o mecanismo que permite a inclusão de código PHP dentro do HTML: qualquer coisa fora das tags PHP é deixado como encontrado, enquanto tudo dentro é interpretado e executado.